Thị trường kim loại quý đang trải qua giai đoạn biến động mạnh khi giá vàng thế giới chính thức đánh mất ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng 4.000 USD/ounce. Tính đến thời điểm hiện tại, vàng đã ghi nhận mức giảm hơn 27% so với mức đỉnh lịch sử 5.600 USD/ounce thiết lập vào tháng 1/2026.
**Áp lực từ chính sách tiền tệ và sức mạnh đồng USD**
Nguyên nhân cốt lõi dẫn đến đà sụt giảm của vàng xuất phát từ sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Sau cuộc họp ngày 17/6, thị trường đã chuyển dịch tâm lý từ kỳ vọng “lãi suất cao trong thời gian dài” sang lo ngại về khả năng Fed tiếp tục lộ trình tăng lãi suất.
Dữ liệu mới nhất cho thấy dự báo lãi suất cuối năm 2026 đã được điều chỉnh lên mức 3,8%, cao hơn so với dự báo 3,4% đưa ra hồi tháng 3. Đồng thời, dự báo lạm phát PCE năm 2026 cũng được nâng từ 2,7% lên 3,6%. Trong môi trường lãi suất cao, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – tài sản không mang lại lợi suất – trở nên đắt đỏ hơn, thúc đẩy nhà đầu tư dịch chuyển dòng vốn sang các kênh đầu tư có thu nhập cố định hoặc đồng USD.
**Rủi ro địa chính trị hạ nhiệt**
Bên cạnh yếu tố tài chính, sự ổn định tại eo biển Hormuz cũng góp phần làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một kênh trú ẩn an toàn. Sau khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận khung nhằm giảm căng thẳng và khôi phục hoạt động hàng hải, giá dầu đã giảm mạnh (dầu WTI quanh mức 71,1 USD/thùng; dầu Brent khoảng 76,57 USD/thùng). Khi rủi ro địa chính trị không còn là mối đe dọa trực tiếp, dòng tiền đầu cơ rút khỏi thị trường vàng trở nên rõ nét.
**Góc nhìn kỹ thuật: Liệu đà giảm có tiếp diễn?**
Theo ông David Morrison, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Trade Nation, việc vàng xuyên thủng ngưỡng 4.000 USD/ounce là một tín hiệu kỹ thuật tiêu cực.
Ông Morrison phân tích: “Sau khi thất bại trong việc giữ vững mốc hỗ trợ quan trọng tại 4.100 USD/ounce, vùng giá này hiện đã chuyển thành ngưỡng kháng cự mạnh. Việc giá vàng rơi xuống dưới 4.000 USD/ounce có thể kích hoạt làn sóng bán tháo từ các lệnh cắt lỗ (stop-loss) tự động của nhà đầu tư”.
Dưới góc độ kỹ thuật, các chuyên gia cảnh báo thị trường cần thận trọng với các mục tiêu giảm tiếp theo tại vùng 3.997 USD/ounce và xa hơn là mốc 3.886 USD/ounce. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao dữ liệu kinh tế vĩ mô từ Mỹ trong thời gian tới để đánh giá liệu đây là nhịp điều chỉnh ngắn hạn hay xu hướng giảm trung hạn đã được xác lập.
*Lưu ý: Thông tin trên mang tính chất tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư tài chính.*
