Thị trường kim loại quý đang trải qua giai đoạn biến động mạnh nhất trong nhiều năm. Trong phiên giao dịch sáng ngày 18/5, giá vàng thế giới ghi nhận đà giảm sâu, xuyên thủng nhiều ngưỡng hỗ trợ quan trọng để tiến sát mốc 4.500 USD/ounce. Tại thị trường trong nước, vàng miếng SJC cũng chịu áp lực bán tháo, giảm dưới ngưỡng 159,5 triệu đồng/lượng, đánh dấu mức giảm lũy kế khoảng 30 triệu đồng/lượng kể từ đầu tháng 3.
Tại sao giá vàng “rơi tự do”?
Nguyên nhân cốt lõi của đà giảm này xuất phát từ sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Những báo cáo kinh tế gần đây cho thấy:
- **Lạm phát dai dẳng:** Chỉ số CPI tháng 4 tăng 3,8% và chỉ số PPI tăng mạnh từ đầu năm 2022 đã dập tắt hy vọng về việc Fed sớm hạ lãi suất.
- **Chính sách tiền tệ cứng rắn:** Theo công cụ FedWatch, khả năng Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5-3,75% trong tháng 6 là 98,6%. Đáng chú ý, xác suất tăng lãi suất vào cuối năm 2026 đang gia tăng đáng kể.
- **Sức mạnh đồng USD và giá năng lượng:** Chỉ số DXY phục hồi cùng với giá dầu leo thang do xung đột địa chính trị tại Trung Đông đã tạo ra “cơn gió ngược” đối với vàng – tài sản không mang lại lợi suất.
“Ranh giới sống còn” 4.500 USD/ounce
Giới chuyên gia Phố Wall đang thể hiện thái độ thận trọng với 77% dự báo giá vàng tiếp tục giảm trong ngắn hạn. Nhiều nhà phân tích kỹ thuật nhận định, ngưỡng 4.500 USD/ounce là “ranh giới sống còn”. Nếu không thể giữ vững mức này, vàng có nguy cơ thoái lui về vùng 4.350 USD/ounce hoặc thấp hơn.
Việc các đỉnh giá sau liên tục thấp hơn đỉnh trước là tín hiệu cho thấy phe bán đang chiếm ưu thế kiểm soát thị trường. Nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý các dữ liệu về biên bản họp của Fed và diễn biến giá dầu trong những tuần tới, vì đây là những “biến số” trực tiếp tác động đến xu hướng kim loại quý.
Triển vọng dài hạn: Vàng có còn là “hầm trú ẩn”?
Mặc dù triển vọng ngắn hạn khá tiêu cực, bức tranh dài hạn của vàng vẫn tồn tại những yếu tố hỗ trợ vững chắc:
- **Chiến lược phi USD hóa:** Các ngân hàng trung ương trên thế giới vẫn duy trì nhu cầu mua vàng nhằm đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, giảm phụ thuộc vào đồng USD.
- **Bất ổn địa chính trị:** Những căng thẳng tại Nga – Ukraine, Trung Đông và cạnh tranh chiến lược Mỹ – Trung vẫn là rủi ro tiềm ẩn, sẵn sàng thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn bất cứ lúc nào.
- **Chu kỳ tăng giá:** Theo lịch sử, vàng thường tăng theo chu kỳ dài hạn. Các đợt điều chỉnh sâu thường được xem là cơ hội cho những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn, thay vì phản ứng hoảng loạn trước các nhịp rung lắc kỹ thuật.
**Lời khuyên từ chuyên gia:** Thị trường vàng đang bước vào giai đoạn nhạy cảm. Nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro, theo dõi sát sao các chỉ số lạm phát của Mỹ và tránh sử dụng đòn bẩy tài chính quá mức trong bối cảnh biến động cao hiện nay. Việc phân bổ danh mục hợp lý giữa vàng và các tài sản khác sẽ là chìa khóa để bảo toàn vốn trước những bất định của kinh tế toàn cầu.
