Thị trường vàng đang chứng kiến sự phân hóa rõ rệt khi giá vàng thế giới có thời điểm xuyên thủng mốc 4.000 USD/ounce, nhưng giá vàng trong nước lại diễn biến “lạc nhịp”, giảm nhỏ giọt và duy trì mặt bằng giá cao. Chốt phiên giao dịch ngày 25/6, giá vàng nhẫn và vàng miếng SJC vẫn dao động quanh ngưỡng 141-146 triệu đồng/lượng.
**Tại sao thị trường vàng trong nước “trơ” với thế giới?**
Theo chuyên gia vàng Chu Phương, sự khác biệt này xuất phát từ tâm lý nhà đầu tư và cơ cấu cung – cầu đặc thù. Khác với các đợt điều chỉnh trước, áp lực bán tháo hiện nay không lớn. Nhà đầu tư đã thích nghi với biến động thị trường, trong khi những người mua ở vùng giá cao vẫn kỳ vọng vào sự phục hồi thay vì cắt lỗ.
Bên cạnh đó, yếu tố tỷ giá là “bệ đỡ” quan trọng. Việc Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tỷ giá trung tâm và giá USD tại các ngân hàng thương mại tăng cao đã tạo điều kiện cho các doanh nghiệp vàng duy trì mức giá bán ra.
TS. Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính – ngân hàng, nhấn mạnh thêm về sự thiếu liên thông giữa thị trường trong nước và quốc tế. “Nguồn cung vàng trong nước vẫn khan hiếm trong khi nhu cầu nắm giữ của người dân và nhà đầu tư luôn ở mức cao. Điều này cho phép các doanh nghiệp kinh doanh vàng giữ mặt bằng giá cao và đẩy rủi ro về phía người mua thông qua biên độ chênh lệch giá mua – bán lớn”, ông Hiếu nhận định.
**Dự báo xu hướng và chiến lược cho nhà đầu tư**
Các chuyên gia đưa ra kịch bản thận trọng cho giai đoạn tới:
- **Về xu hướng giá:** Nếu giá vàng thế giới tiếp tục điều chỉnh (kịch bản xấu có thể về ngưỡng 3.800 USD/ounce hoặc 3.700 USD/ounce nếu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt), giá vàng trong nước có khả năng quay lại vùng đáy ngắn hạn 136-137 triệu đồng/lượng. Ngược lại, nếu vàng thế giới giữ vững mốc 4.000 USD/ounce, giá vàng trong nước sẽ neo quanh vùng 140 triệu đồng/lượng.
- **Cảnh báo rủi ro:** Chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới hiện đã nới rộng lên 17-18 triệu đồng/lượng. Đây là ngưỡng rủi ro rất lớn. Ngoài ra, khả năng các cơ quan quản lý can thiệp để thu hẹp khoảng cách giá là yếu tố khó lường, có thể gây thiệt hại cho người mua ở vùng giá cao.
**Lời khuyên từ chuyên gia**
Trong bối cảnh thị trường thiếu sự đồng nhất và tiềm ẩn nhiều rủi ro pháp lý cũng như biến động giá, các chuyên gia tài chính khuyến nghị:
- **Hạn chế mua mới:** Với biên độ chênh lệch giá mua – bán lớn, khả năng sinh lời trong ngắn hạn là rất thấp.
- **Quản trị rủi ro:** Nhà đầu tư tuyệt đối tránh tâm lý đám đông, không nên đầu tư theo các lời mời gọi “lãi cao” thiếu minh bạch.
- **Chiến lược thận trọng:** Chỉ nên đưa ra quyết định khi đã có kế hoạch quản trị rủi ro cụ thể và theo dõi sát sao các động thái chính sách từ cơ quan quản lý.
Thị trường vàng hiện tại đòi hỏi sự tỉnh táo. Việc hiểu rõ cơ chế vận hành của thị trường trong nước so với thế giới sẽ giúp nhà đầu tư tránh được những “bẫy” tài chính không đáng có.
