Báo cáo cập nhật từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy một bức tranh đối lập đầy thú vị trên thị trường kim loại quý trong nửa đầu năm 2026. Sau quý I trầm lắng với chỉ 57 tấn vàng được thu mua (sau khi điều chỉnh lại các giao dịch OTC), các ngân hàng trung ương đã quay trở lại thị trường với sức mua kỷ lục 289 tấn trong quý II, tăng 62% so với cùng kỳ năm ngoái.
**Chiến lược “săn vàng” giá rẻ**
Đợt thu mua ồ ạt này diễn ra trong bối cảnh giá vàng trải qua nhịp điều chỉnh mạnh nhất kể từ năm 2013. Kim loại quý đã giảm gần 30% từ đỉnh 5.589 USD/ounce (tháng 1) xuống dưới ngưỡng 4.000 USD/ounce vào cuối tháng 6. Ngược lại với tâm lý bán tháo tại các quỹ ETF vàng – vốn đã ghi nhận dòng vốn rút ròng 45 tấn (tương đương 4 tỷ USD) – các tổ chức tài chính quốc gia lại coi đây là “thời điểm vàng” để tái cấu trúc danh mục dự trữ.
John Reade, chiến lược gia thị trường tại WGC, nhận định việc theo dõi hoạt động này giống như một “trò chơi mèo vờn chuột” do tính chất kín đáo của các giao dịch phi tập trung (OTC).
**Điểm tên những “cá mập” trên thị trường**
Ba Lan tiếp tục dẫn đầu danh sách mua ròng với 51 tấn trong quý II, nâng tổng lượng mua từ đầu năm lên 82 tấn, tiến gần mục tiêu chiến lược 700 tấn vàng dự trữ. Theo sát là Trung Quốc với 33 tấn, đánh dấu tháng thứ 20 liên tiếp Bắc Kinh không ngừng gia tăng vị thế vàng, nâng tổng dự trữ chính thức lên 2.346 tấn. Các quốc gia như Uzbekistan, Kazakhstan, Jordan và Cộng hòa Czech cũng góp phần thúc đẩy nhu cầu thị trường.
Ở chiều ngược lại, Nga và Thổ Nhĩ Kỳ ghi nhận lượng bán ra, chủ yếu xuất phát từ nhu cầu thanh khoản cấp thiết do áp lực địa chính trị và biến động giá năng lượng toàn cầu.
**Triển vọng dài hạn: Xu hướng phi đô la hóa**
Sự phân hóa giữa nhà đầu tư cá nhân (quan tâm biến động ngắn hạn) và ngân hàng trung ương (tầm nhìn quản trị rủi ro quốc gia) đang trở nên rõ nét. Theo khảo sát từ 76 ngân hàng trung ương của WGC:
– 89% dự báo dự trữ vàng toàn cầu sẽ tiếp tục tăng trong 12 tháng tới.
– 74% dự báo tỷ trọng USD trong dự trữ ngoại hối toàn cầu sẽ suy giảm trong 5 năm tới.
Các lý do chính cho chiến lược này vẫn xoay quanh việc đa dạng hóa tài sản, phòng ngừa rủi ro địa chính trị và củng cố vị thế tài chính quốc gia trước những bất ổn kinh tế vĩ mô. Với việc giá vàng đang giằng co quanh mốc 4.000 USD/ounce, thị trường vẫn đang chờ đợi những tín hiệu tiếp theo từ chính sách tiền tệ toàn cầu để xác định xu hướng lớn kế tiếp.
