Thị trường vàng Trung Quốc đang chứng kiến một cuộc “đại thanh lọc” chưa từng có. Theo thống kê từ 21st Century Business Herald, chỉ trong 6 tháng đầu năm 2026, 8 thương hiệu trang sức lớn nhất nước này đã cắt giảm ròng 2.592 cửa hàng. Những cái tên đình đám như Chow Tai Seng, Lao Feng Xiang, China Gold hay Chow Tai Fook đều ghi nhận sự sụt giảm đáng kể về quy mô mạng lưới.
**Áp lực kép từ chi phí và tâm lý tiêu dùng**
Dưới góc nhìn tài chính, sự suy giảm này là hệ quả tất yếu khi các cửa hàng bán lẻ nhỏ lẻ không còn gánh nổi áp lực chi phí vận hành. Trong bối cảnh giá vàng biến động mạnh và neo ở mức cao, biên lợi nhuận của các đại lý bị thu hẹp đáng kể.
Đáng chú ý, người tiêu dùng Trung Quốc đang trở nên thực dụng hơn. Họ không còn sẵn sàng chi trả phí thương hiệu hay phí chế tác cao như trước. Dữ liệu từ Hiệp hội Vàng Trung Quốc cho thấy nhu cầu trang sức vàng trong nửa đầu năm 2026 đã giảm 33,88%, xuống còn 132,13 tấn – mức thấp nhất trong nhiều năm. Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cũng xác nhận quý II/2026 là quý ghi nhận nhu cầu trang sức thấp nhất kể từ năm 2004.
**”Cú sốc” từ giá vàng và xu hướng nhân khẩu học**
Sự bất ổn của giá vàng – từ mức đỉnh kỷ lục hơn 5.500 USD/ounce vào tháng 1/2026 xuống ngưỡng 4.000 USD/ounce cuối tháng 6 – đã tạo ra tâm lý e ngại. Bên cạnh đó, áp lực về chi phí sinh hoạt và tỷ lệ kết hôn giảm xuống mức thấp kỷ lục (3,275 triệu lượt trong nửa đầu năm 2026) đã giáng đòn mạnh vào thị trường trang sức cưới, vốn là trụ cột tiêu thụ vàng truyền thống tại Trung Quốc.
**Sự dịch chuyển từ “trang sức” sang “tích sản”**
Tuy nhiên, bức tranh thị trường không hoàn toàn mang gam màu tối. Dữ liệu tài chính cho thấy một sự chuyển dịch dòng vốn rõ rệt:
* **Nhu cầu vàng miếng và tiền xu tăng 28,42%:** Người dân đang chuyển dịch từ việc mua trang sức sang tích trữ vàng miếng để bảo toàn giá trị trước những bất ổn kinh tế.
* **Tăng trưởng giá trị thay vì khối lượng:** Dù khối lượng mua trang sức giảm, nhưng tổng chi tiêu cho nhóm này vẫn tăng 5% nhờ giá trị gia tăng từ kỹ nghệ và giá trị cảm xúc.
**Tương lai nào cho các nhà bán lẻ vàng?**
Các chuyên gia từ WGC nhận định rằng thị trường đang bước vào giai đoạn chuyển đổi chiến lược. Các thương hiệu không còn có thể dựa vào việc bán vàng theo trọng lượng đơn thuần. Thay vào đó, giá trị văn hóa, kỹ nghệ chế tác và khả năng tạo ra kết nối cảm xúc với khách hàng sẽ là yếu tố quyết định sự tồn vong.
Cuộc khủng hoảng này là bài học đắt giá về việc thích nghi với thay đổi hành vi tiêu dùng. Đối với nhà đầu tư và các doanh nghiệp trong ngành, việc hiểu rõ xu hướng dịch chuyển từ “tiêu dùng trang sức” sang “đầu tư tích sản” sẽ là chìa khóa để tồn tại trong giai đoạn biến động này.
