**Thị trường vàng thế giới: Áp lực từ chính sách tiền tệ và lợi suất trái phiếu**
Trong phiên giao dịch cuối tuần ngày 24/5/2026, giá vàng thế giới tiếp tục xu hướng điều chỉnh giảm do áp lực từ đồng USD mạnh và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức cao (quanh 4,6%). Giá vàng giao ngay có thời điểm lùi về ngưỡng 4.506 USD/ounce, đánh dấu tuần giảm thứ hai liên tiếp với tổng mức sụt giảm hơn 4,2%.
Tâm lý thị trường đang bị chi phối mạnh mẽ bởi các tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan giảm mạnh xuống 44,8 điểm, trong khi kỳ vọng lạm phát dài hạn tăng lên 3,9%. Thống đốc Fed Christopher Waller đã đưa ra cảnh báo cứng rắn về việc sẵn sàng nâng lãi suất nếu kỳ vọng lạm phát vượt tầm kiểm soát do các cú sốc năng lượng từ Trung Đông.
Đáng chú ý, sự kiện ông Kevin Warsh chính thức nhậm chức Chủ tịch Fed dưới sự bổ nhiệm của Tổng thống Donald Trump đang tạo ra những kỳ vọng trái chiều. Trong khi ông Trump mong muốn một Fed “độc lập tuyệt đối” và kỳ vọng cắt giảm lãi suất, thì thực tế kinh tế vĩ mô lại đang buộc ngân hàng trung ương này phải ưu tiên kiểm soát lạm phát.
**Giá vàng trong nước: SJC và vàng nhẫn đồng loạt “lao dốc”**
Tại thị trường Việt Nam, giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn 9999 chịu ảnh hưởng trực tiếp từ đà giảm của thế giới. Chốt phiên giao dịch ngày 23/5, giá vàng miếng SJC niêm yết tại các đơn vị lớn giảm 500.000 đồng/lượng so với phiên trước, đưa mức giá về vùng 158,5 – 161,5 triệu đồng/lượng. Tính chung trong tuần, giá vàng SJC đã mất tới 2 triệu đồng/lượng.
Tương tự, giá vàng nhẫn loại 1-5 chỉ của SJC, Doji và Bảo Tín Minh Châu cũng đồng loạt điều chỉnh giảm 500.000 đồng/lượng, đưa giá bán ra về mức 161 – 161,5 triệu đồng/lượng. So với cuối tuần trước, vàng nhẫn đã giảm tổng cộng 2,3 triệu đồng/lượng.
**Dự báo xu hướng: Vàng đang ở giai đoạn tích lũy hay điều chỉnh sâu?**
Theo ông Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, vàng đang trong giai đoạn tích lũy quanh vùng hỗ trợ 4.500 USD/ounce. Để thiết lập xu hướng tăng trở lại, giá vàng cần bứt phá thành công vùng 4.600 USD/ounce. Ngược lại, nếu áp lực bán tiếp diễn, kim loại quý có nguy cơ kiểm định lại ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật 4.370 USD/ounce (đường trung bình động 200 ngày).
Các chuyên gia từ Asset Strategies International cũng cảnh báo rủi ro giảm giá vẫn tiềm ẩn khi thị trường dần loại bỏ kịch bản Fed hạ lãi suất trong năm nay. Bên cạnh đó, nếu xung đột tại Trung Đông kéo dài, việc các quốc gia bán vàng dự trữ để hỗ trợ ngân sách có thể tạo thêm “cú sốc” nguồn cung lên thị trường.
Mặc dù lịch sử từng ghi nhận những đợt phục hồi mạnh mẽ sau các chu kỳ giảm sâu (như năm 1974 hay 2008), nhưng trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư cần đặc biệt quan sát diễn biến lạm phát Mỹ và các biến động tại eo biển Hormuz trước khi đưa ra quyết định giải ngân.
*Lưu ý: Thông tin trên chỉ mang tính chất tham khảo, nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ trước khi thực hiện các giao dịch vàng trong bối cảnh thị trường biến động mạnh.*
