**Giá vàng trong nước: Sụt giảm mạnh theo xu hướng tuần**
Trong phiên giao dịch cuối tuần ngày 12/9, thị trường vàng trong nước có sự phục hồi nhẹ theo đà tăng của giá vàng thế giới. Tuy nhiên, nhìn nhận dưới góc độ xu hướng tuần, giá vàng miếng SJC đã ghi nhận mức giảm đáng kể 1,6 triệu đồng/lượng.
Tại Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC), giá vàng miếng niêm yết ở mức 143 – 146 triệu đồng/lượng, tăng 600.000 đồng/lượng so với phiên trước đó. Tương tự, giá vàng nhẫn SJC (loại 1-5 chỉ) cũng ghi nhận mức tăng tương ứng, giao dịch tại 142,5 – 145,5 triệu đồng/lượng.
Tại các đơn vị kinh doanh khác, giá vàng cũng có những điều chỉnh tăng nhẹ:
* **Tập đoàn Doji:** Vàng nhẫn 9999 niêm yết ở mức 143 – 147 triệu đồng/lượng, tăng 200.000 đồng/lượng.
* **Bảo Tín Minh Châu:** Vàng nhẫn trơn giao dịch tại 142,9 – 146,9 triệu đồng/lượng, tăng 300.000 đồng/lượng.
Mặc dù có phiên hồi phục cuối tuần, nhưng mức giảm 1,6 triệu đồng/lượng so với cuối tuần trước cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trong nước trước những biến động khó lường của thị trường tài chính toàn cầu.
**Thị trường vàng thế giới: Áp lực từ chính sách tiền tệ và lợi suất trái phiếu**
Kết thúc tuần giao dịch, giá vàng thế giới giao ngay đạt mức 4.403 USD/ounce, giảm 27 USD so với đầu tuần. Mặc dù giá dầu thô và đồng USD có dấu hiệu hạ nhiệt sau báo cáo CPI, nhưng vàng vẫn gặp khó trước sức ép từ lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ.
Hiện tại, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm duy trì quanh ngưỡng 4,95%, trong khi kỳ hạn 30 năm đã vượt mốc 5,42% – mức cao nhất trong 19 năm qua. Sự gia tăng lợi suất này diễn ra trong bối cảnh nợ công Mỹ đã vượt ngưỡng 40.000 tỷ USD, tạo ra thách thức lớn cho các chính sách điều hành của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Theo dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp ngày 15-16/9 đang ở mức gần 90%. Áp lực lạm phát vẫn dai dẳng khi CPI toàn phần tháng 8 tăng 3,4% và CPI lõi tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước.
**Dự báo xu hướng: Vàng trước ngưỡng cửa quyết định**
Giới chuyên gia tài chính cho rằng Fed đang đứng trước bài toán khó giữa việc kiểm soát lạm phát và duy trì sự ổn định của thị trường trái phiếu.
Ông Naeem Aslam, Giám đốc đầu tư tại Zaye Capital Markets, nhận định vàng vẫn đóng vai trò là tài sản trú ẩn an toàn quan trọng khi uy tín của Fed đang bị đặt dấu hỏi. Trong khi đó, ông Marc Chandler, Giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex, cho rằng kịch bản giá vàng sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào quyết định lãi suất tuần tới.
- **Kịch bản 1:** Nếu Fed quyết định không tăng lãi suất, giá vàng được dự báo sẽ bứt phá mạnh, với mục tiêu kỹ thuật vượt ngưỡng 4.540 USD/ounce.
- **Kịch bản 2:** Nếu Fed tiếp tục thắt chặt chính sách, lợi suất trái phiếu có thể duy trì ở mức cao, gây áp lực giảm giá lên kim loại quý trong ngắn hạn.
Nhà đầu tư cần đặc biệt theo dõi sát sao kết quả cuộc họp của Fed vào giữa tuần tới, vì đây sẽ là yếu tố then chốt định hình xu hướng dài hạn của thị trường vàng trong giai đoạn cuối năm 2026.
