**Thị trường vàng thế giới: Áp lực từ chính sách tiền tệ của Fed**
Trong phiên giao dịch ngày 1/8/2026, giá vàng quốc tế ghi nhận xu hướng điều chỉnh giảm mạnh. Cụ thể, giá vàng giao ngay tại thời điểm 21h ngày 31/7 (giờ Việt Nam) đã giảm 69 USD, lùi về mức 4.037 USD/ounce. Tương tự, giá vàng giao tháng 8/2026 trên sàn Comex New York cũng giao dịch quanh ngưỡng 4.034 USD/ounce.
Động thái này diễn ra trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu đang phản ứng với biên bản cuộc họp gần nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Với việc giữ nguyên lãi suất trong khoảng 3,5-3,75% nhưng vẫn để ngỏ khả năng tăng thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9, Fed đã tạo áp lực lên tài sản không lãi suất như vàng.
Các dữ liệu vĩ mô mới nhất cho thấy nền kinh tế Mỹ đang có dấu hiệu hạ nhiệt: GDP quý II tăng trưởng 1,5% (thấp hơn kỳ vọng), chỉ số PCE lõi tăng trưởng chậm lại ở mức 3,3% theo năm. Mặc dù lạm phát có xu hướng giảm, nhưng sự kiên định của Fed cùng với việc đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm neo cao ở mức 4,67% đã gây áp lực trực tiếp lên đà tăng của kim loại quý.
**Giá vàng trong nước biến động mạnh**
Tại thị trường nội địa, giá vàng ghi nhận nhịp điều chỉnh giảm theo xu hướng thế giới. Đến 8h56′ ngày 1/8, giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn SJC đồng loạt giảm 900.000 đồng/lượng, giao dịch trong khoảng 136,5 – 141 triệu đồng/lượng. Các thương hiệu lớn như DOJI và Bảo Tín Minh Châu cũng có sự điều chỉnh giảm từ 400.000 đến 1 triệu đồng/lượng so với phiên trước đó.
**Góc nhìn chuyên gia: Thị trường đang hình thành đáy mới?**
Mặc dù chịu áp lực bán trong ngắn hạn, nhiều chuyên gia tài chính vẫn giữ cái nhìn lạc quan về triển vọng dài hạn của vàng. Ông Fred Hickey, nhà sáng lập The High-Tech Strategist, nhận định rằng đợt điều chỉnh này có thể đang tiến gần đến điểm kết thúc.
Các yếu tố hỗ trợ giá vàng theo ông Hickey bao gồm:
* **Lực cầu vật chất:** Nhu cầu mua vàng từ Trung Quốc và các thị trường châu Á vẫn duy trì ở mức cao, tạo “bệ đỡ” tâm lý quanh mốc 4.000 USD/ounce.
* **Cân bằng cung cầu:** Áp lực bán từ các quỹ ETF vàng đã giảm bớt, vị thế đầu cơ trên thị trường kỳ hạn cũng đã được giải tỏa.
* **Động lực vĩ mô dài hạn:** Xu hướng phi USD hóa, nhu cầu tích trữ vàng của các ngân hàng trung ương (trên 1.000 tấn/năm), cùng những rủi ro về nợ công và thâm hụt ngân sách Mỹ vẫn là trụ cột vững chắc cho giá vàng.
**Phân tích kỹ thuật**
Xét về mặt kỹ thuật, vùng giá 4.000 – 4.049 USD/ounce đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng. Nếu giá vàng duy trì được trên vùng này và vượt lên trên mốc 4.101 USD/ounce, xu hướng ngắn hạn sẽ chuyển biến tích cực. Ngược lại, nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng, thị trường có thể kiểm định các vùng hỗ trợ thấp hơn tại 4.028 USD/ounce và 3.995 USD/ounce. Nhà đầu tư cần thận trọng theo dõi các chỉ số kinh tế Mỹ trong thời gian tới để có quyết định phân bổ tài sản hợp lý.
