Thị trường chứng khoán phiên ngày 27/7 tiếp tục ghi nhận sự phân hóa mạnh mẽ, đẩy nhà đầu tư vào thế khó lường. Mặc dù mở cửa với nhịp tăng tích cực, áp lực bán gia tăng đột biến vào phiên chiều đã khiến hàng loạt cổ phiếu vốn hóa lớn quay đầu, kéo các chỉ số chính lao dốc.
Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index giảm 17,1 điểm (-1%) xuống 1.669,01 điểm; VN30-Index mất 22,86 điểm (-1,25%) còn 1.806,5 điểm. Thanh khoản trên sàn HoSE vẫn duy trì ở mức thấp, đạt chưa đầy 14,6 nghìn tỷ đồng, cho thấy tâm lý thận trọng và sự đứng ngoài quan sát của dòng tiền.
**PNJ hồi phục kỹ thuật trong bối cảnh chịu áp lực thanh khoản**
Điểm sáng hiếm hoi trong phiên là cổ phiếu PNJ. Sau 4 phiên giảm sàn liên tiếp khiến thị giá mất gần một nửa giá trị, PNJ đã bất ngờ tăng hết biên độ (tăng trần) trong phiên 27/7. Dù vậy, so với đỉnh hồi tháng 1, thị giá PNJ vẫn thấp hơn khoảng 60%, tương đương với việc vốn hóa doanh nghiệp đã bốc hơi gần 1 tỷ USD trong nửa năm qua.
Áp lực lên PNJ xuất phát từ các thông tin bất lợi liên quan đến cựu lãnh đạo PNJ-Lab, cùng động thái thoái vốn của các quỹ ngoại lớn như Dragon Capital và VinaCapital. Mặc dù ban lãnh đạo PNJ đã nỗ lực củng cố niềm tin bằng việc mua vào cổ phiếu, doanh nghiệp vẫn đang đối mặt với bài toán thanh khoản khó khăn khi phải điều chỉnh quy trình mua lại sản phẩm để cân đối dòng tiền.
**Nhóm vốn hóa lớn và chứng khoán đồng loạt “đỏ lửa”**
Trái ngược với PNJ, cổ phiếu MWG của Thế Giới Di Động đã quay đầu giảm kịch sàn xuống 63.300 đồng/cổ phiếu với dư bán sàn lớn. Tình trạng tương tự cũng xảy ra với các mã trụ cột như BID, HPG và FPT.
Đặc biệt, nhóm cổ phiếu chứng khoán (VND, VCI, CTS, FTS, BSI, VDS, AGR) trở thành tâm điểm bị bán tháo, đồng loạt giảm sàn hoặc sát giá sàn. Trong khi đó, LPBank (LPB) nổi lên như một điểm sáng nhờ thông tin về cơ cấu cổ đông mới.
**Rủi ro từ dòng tiền và lãi suất**
Diễn biến phiên 27/7 cho thấy tâm lý thận trọng vẫn bao trùm thị trường. Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh khoảng 780 tỷ đồng, tập trung vào các mã ngân hàng như VPB, TCB và SHB.
Theo các chuyên gia tài chính, thị trường hiện đang chịu áp lực lớn từ hai yếu tố chính:
1. **Dòng tiền ngắn hạn:** Thiếu vắng xu hướng tăng bền vững, thị trường biến động mạnh theo tâm lý nhà đầu tư.
2. **Mặt bằng lãi suất:** Việc một số ngân hàng niêm yết lãi suất huy động ở mức 9-10%/năm đang làm giảm sức hấp dẫn của kênh chứng khoán, khiến dòng tiền đầu cơ chuyển dịch sang kênh tiền gửi tiết kiệm an toàn hơn.
Trong ngắn hạn, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao biến động thanh khoản và động thái của khối ngoại trước khi đưa ra các quyết định giải ngân mới.
