Ngày 21/8, FTSE Russell đã công bố danh sách rà soát bán niên tháng 9/2026 cho chỉ số FTSE Global Equity Index Series (GEIS). Đây là cột mốc quan trọng, đánh dấu bước ngoặt đưa thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam chuyển mình từ nhóm cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market) kể từ ngày 21/9/2026.
### Cơ cấu danh mục mới: Bước đệm nâng hạng TTCK Việt Nam
Việc FTSE đưa 27 cổ phiếu Việt Nam vào rổ FTSE Global All Cap, cùng với 90 mã vào nhóm Micro Cap, đã nâng tổng số cổ phiếu Việt Nam trong FTSE Global Total Cap lên 117 mã. Đáng chú ý, 6 “ông lớn” gồm VCB, VIC, VHM, BID, HPG và VPB đã được xướng tên vào chỉ số FTSE All-World – nhóm chỉ số quan trọng nhất thu hút các quỹ đầu tư thụ động toàn cầu.
Theo lộ trình của FTSE Russell, dòng vốn sẽ được giải ngân theo 4 giai đoạn từ tháng 9/2026 đến tháng 9/2027 nhằm đảm bảo sự ổn định thanh khoản. Với quy mô khoảng 1,4 nghìn tỷ USD tài sản đang theo dõi các chỉ số FTSE, các chuyên gia từ Vietcap dự báo Việt Nam có thể đón nhận dòng vốn thụ động lên đến 1,5 tỷ USD.
Phân hóa dòng tiền: Ai là “người chiến thắng”?
**1. VIC, VHM và HPG – Những “thỏi nam châm” hút vốn lớn nhất**
Xét về quy mô tuyệt đối, bộ ba VIC, VHM và HPG chiếm ưu thế áp đảo. Các mô hình định lượng từ Yuanta ước tính VIC có thể thu hút khoảng 554 triệu USD, VHM 174 triệu USD và HPG hơn 85 triệu USD. Tổng cộng, ba mã này dự kiến hấp thụ hơn 50% tổng dòng vốn 1,5 tỷ USD đổ vào thị trường.
**2. VPB – “Ngôi sao” vượt kỳ vọng**
VPBank (VPB) chính là cái tên gây bất ngờ nhất trong kỳ rà soát này. Từ vị thế không nằm trong danh sách dự kiến hồi tháng 4, VPB đã xuất sắc lọt vào rổ FTSE Global All Cap và được xếp thẳng vào nhóm Mid Cap. Vị trí này cho phép VPB tiếp cận phạm vi chỉ số rộng hơn nhiều so với nhóm Small Cap, biến cổ phiếu này trở thành “người chiến thắng” ấn tượng nhất xét về mức độ cải thiện kỳ vọng.
**3. Nhóm chứng khoán: Làn sóng hưởng lợi từ sự mở rộng độ phủ**
Nhóm ngành chứng khoán (SSI, VIX, VCI, VND, HCM, TCX, VCK) đang cho thấy sức hút mạnh mẽ khi SSI Research dự báo nhóm này có thể đón nhận khoảng 161,3 triệu USD. Việc có tên trong rổ chỉ số giúp các mã này tăng tính thanh khoản và uy tín trong mắt các nhà đầu tư tổ chức quốc tế.
### Góc nhìn chuyên gia: Động lực dài hạn hay cú hích ngắn hạn?
Cần lưu ý rằng không phải cổ phiếu nào cũng diễn biến theo kỳ vọng. FPT, dù được dự báo ở nhóm Mid Cap, cuối cùng đã được xếp vào nhóm Small Cap, điều này thu hẹp phạm vi tiếp cận dòng vốn thụ động so với dự kiến ban đầu.
Việc FTSE nâng hạng là một “chất xúc tác” mang tính dài hạn. Mặc dù thị trường đã có phản ứng tích cực với sắc xanh lan tỏa ở nhóm trụ cột, nhưng nhà đầu tư cần nhìn nhận đây là quá trình phân hóa dòng tiền mạnh mẽ. Dòng vốn FTSE sẽ không đổ vào ồ ạt trong một phiên, mà sẽ là sự đồng hành bền bỉ giúp TTCK Việt Nam nâng tầm vị thế trên bản đồ tài chính toàn cầu.
**Khuyến nghị:** Nhà đầu tư nên tập trung vào các mã có nền tảng cơ bản vững chắc và sự hiện diện ổn định trong các rổ chỉ số lớn để tối ưu hóa lợi nhuận trong chu kỳ tăng trưởng mới của thị trường.
