**Thị trường vàng thế giới: Áp lực từ chính sách tiền tệ và lợi suất trái phiếu**
Tính đến sáng ngày 25/9/2026, giá vàng thế giới giao ngay trên sàn Kitco đang giao dịch quanh mức 4.266 USD/ounce, giảm nhẹ sau khi có thời điểm chạm đáy 4.244 USD/ounce trong phiên trước đó. Kim loại quý đang trải qua giai đoạn giằng co mạnh với biên độ dao động lên tới 60 USD/ounce.
Nguyên nhân chính khiến vàng mất mốc 4.300 USD/ounce xuất phát từ các dữ liệu kinh tế Mỹ khả quan. Chỉ số PMI tổng hợp tháng 9 đạt 58,4 điểm – mức cao nhất kể từ tháng 7/2021, cùng với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp thấp hơn dự báo, đã củng cố quan điểm Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Hiện tại, thị trường định giá xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 10 lên tới 70,9%.
Bên cạnh đó, việc lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt ngưỡng 5,1% và đồng USD mạnh lên đã tạo áp lực bán tháo lên vàng. Ngoài ra, giá dầu Brent vượt mốc 103 USD/thùng do căng thẳng địa chính trị tại eo biển Hormuz cũng gây lo ngại về áp lực lạm phát, khiến nhà đầu tư thận trọng hơn với các tài sản không sinh lời như vàng.
**Giá vàng trong nước hôm nay 25/9/2026**
Tại thị trường nội địa, giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn tiếp tục ghi nhận sự điều chỉnh giảm theo xu hướng thế giới:
- **Giá vàng miếng SJC:** Niêm yết tại mức 141,4 – 144,4 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).
- **Giá vàng nhẫn SJC (1-5 chỉ):** Giao dịch ở mức 140,9 – 143,9 triệu đồng/lượng.
- **Giá vàng nhẫn trơn (Bảo Tín Minh Châu):** Được điều chỉnh tăng nhẹ đầu giờ sáng, niêm yết tại mức 141,9 – 145,9 triệu đồng/lượng.
- **Giá vàng nhẫn Doji:** Giao dịch ở mức 141,5 – 145,5 triệu đồng/lượng.
**Góc nhìn chuyên gia: Liệu vàng có mất đi sức hấp dẫn?**
Theo chiến lược gia hàng hóa Ryan McKay từ TD Securities, dù lãi suất cao đang gây áp lực ngắn hạn, mối tương quan truyền thống giữa giá vàng và lãi suất thực đã có sự thay đổi. Các yếu tố vĩ mô như rủi ro địa chính trị, xu hướng phi đô la hóa và nhu cầu tích trữ từ các quỹ ETF vàng (tăng khoảng 6,3 triệu ounce từ tháng 7) đang trở thành “bệ đỡ” vững chắc cho kim loại quý.
Giới phân tích cho rằng, nếu Fed không tăng lãi suất mạnh như kỳ vọng của thị trường, vàng sẽ có dư địa phục hồi đáng kể. Đặc biệt, với dòng tiền đầu tư dài hạn vẫn đang đổ vào các quỹ ETF, TD Securities vẫn duy trì triển vọng lạc quan, dự báo giá vàng thế giới có tiềm năng chinh phục mốc 5.000 USD/ounce trong năm 2027.
*Lưu ý: Thông tin trên chỉ mang tính chất tham khảo. Nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến thị trường và các chỉ số kinh tế vĩ mô trước khi đưa ra quyết định tài chính.*
