Thị trường vàng thế giới đang chứng kiến sự phân hóa rõ rệt giữa dòng vốn đầu tư ngắn hạn và chiến lược dự trữ dài hạn của các ngân hàng trung ương (NHTW). Bất chấp đà giảm giá gần đây, các “tay chơi lớn” vẫn kiên trì gom hàng, khẳng định vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn cốt lõi trong danh mục quốc gia.
**Ba Lan và Trung Quốc dẫn đầu làn sóng tích lũy**
Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), Ba Lan là một trong những quốc gia tích cực nhất trên thị trường. Chỉ riêng tháng trước, Ngân hàng Quốc gia Ba Lan (NBP) đã bổ sung khoảng 19 tấn vàng vào kho dự trữ. Thống đốc Adam Glapiński khẳng định, NBP đang tận dụng triệt để các nhịp điều chỉnh giá để hiện thực hóa mục tiêu nâng tổng dự trữ lên 700 tấn. Tính từ đầu năm 2024, Ba Lan đã mua tổng cộng 82 tấn vàng, nâng tổng lượng nắm giữ lên 632,4 tấn.
Tương tự, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) tiếp tục duy trì chuỗi mua ròng tháng thứ 20 liên tiếp, với 15 tấn được bổ sung trong đợt gần nhất. Đây là minh chứng cho thấy các ông lớn tài chính không bị lay động bởi những biến động giá ngắn hạn.
**Tầm nhìn chiến lược vượt lên trên biến động thị trường**
Khác với các nhà đầu tư cá nhân hay quỹ ETF vàng – những đơn vị chịu áp lực bán ròng gần 9 tỷ USD trong tháng 6 vừa qua – các NHTW xây dựng chiến lược dựa trên tầm nhìn hàng chục năm. Việc tích lũy vàng không xuất phát từ kỳ vọng về báo cáo lạm phát hay chính sách lãi suất của Fed, mà nhằm mục đích:
- **Đảm bảo an ninh tài chính:** Xây dựng hàng rào phòng thủ trước các cú sốc địa chính trị và rủi ro tiền tệ.
- **Đa dạng hóa danh mục:** Giảm sự phụ thuộc vào các đồng tiền dự trữ truyền thống trong bối cảnh hệ thống tài chính toàn cầu ngày càng phân cực.
- **Tạo vùng hỗ trợ bền vững:** Các chuyên gia nhận định, lực mua bền bỉ từ khối NHTW đang tạo ra “bệ đỡ” vững chắc cho giá vàng, hình thành những vùng đáy kỹ thuật quan trọng.
**Triển vọng giá vàng trong mắt các nhà quản lý dự trữ**
Kết quả khảo sát từ WGC và OMFIF cho thấy sự lạc quan dài hạn của các tổ chức tài chính lớn:
– 45% NHTW có kế hoạch gia tăng dự trữ vàng trong 12 tháng tới.
– Gần 90% tin rằng lượng vàng dự trữ chính thức toàn cầu sẽ tiếp tục tăng trưởng.
– Hơn 60% nhà quản lý dự trữ kỳ vọng giá vàng sẽ duy trì ở vùng giá trị cao trong năm tới, phản ánh niềm tin vào sức mạnh nội tại của kim loại quý.
Bà Nawojka Wachowiak, Quản lý danh mục cấp cao tại Ninepoint Partners, nhận định: “Khi những người mua có quy mô lớn liên tục xuất hiện mỗi khi giá giảm, thị trường sẽ hình thành một vùng đáy tương đối vững chắc”.
Trong dài hạn, chính hành động “gom hàng” quyết liệt từ các ngân hàng trung ương sẽ là yếu tố then chốt giúp thị trường vàng duy trì nền giá cao, bất chấp những đợt sóng rung lắc từ dòng vốn đầu cơ ngắn hạn. Đối với các nhà quản lý tài sản, giá vàng giảm không phải là tín hiệu để tháo chạy, mà là cơ hội vàng để củng cố bảng cân đối tài sản quốc gia.
