Thị trường kim loại quý đang trải qua giai đoạn biến động khốc liệt. Ngày 24/6, giá vàng giao ngay lần đầu tiên kể từ tháng 11/2025 xuyên thủng ngưỡng tâm lý quan trọng 4.000 USD/ounce, ghi nhận mức thấp nhất tại 3.958 USD/ounce. So với đỉnh lịch sử 5.598 USD/ounce hồi đầu năm, vàng đã mất gần 30% giá trị.
### Ba “cơn gió ngược” đẩy giá vàng vào thế khó
Giới phân tích tài chính chỉ ra ba nguyên nhân cốt lõi khiến đà tăng của vàng bị chặn đứng:
- **Fed xoay trục sang “diều hâu”:** Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã hoàn toàn tan biến. Tại cuộc họp FOMC tháng 6, Chủ tịch Fed Kevin Warsh cùng các quan chức đã phát đi tín hiệu về khả năng tăng lãi suất trong năm 2026. Hiện thị trường đang đặt cược hơn 80% khả năng Fed sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ vào cuối năm nay.
- **Địa chính trị hạ nhiệt:** Thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đã làm suy yếu vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, vốn là động lực chính đẩy giá kim loại này lên đỉnh cao lịch sử.
- **Làn sóng rút vốn từ các quỹ ETF:** Dòng tiền đầu tư đang tháo chạy khỏi vàng. Đáng chú ý, tại Trung Quốc, 7 quỹ ETF vàng lớn đã ghi nhận mức sụt giảm tài sản kỷ lục 36,2 tỷ NDT trong quý vừa qua.
Các định chế tài chính lớn như Goldman Sachs và Deutsche Bank đã đồng loạt hạ dự báo giá vàng, với cảnh báo rằng nếu Fed tiếp tục lộ trình tăng lãi suất, kim loại quý này có thể kiểm tra lại vùng hỗ trợ sâu hơn tại 3.800 USD/ounce.
### Vàng vẫn sở hữu những “trụ đỡ” dài hạn
Mặc dù chịu áp lực bán tháo, vàng vẫn duy trì được sức hấp dẫn nhờ các yếu tố nền tảng:
- **Xu hướng phi đô la hóa:** Theo khảo sát từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), 45% ngân hàng trung ương dự định tăng dự trữ vàng trong 12 tháng tới. Trung Quốc là quốc gia tiên phong với việc mua ròng 23 tấn vàng chỉ trong 3 tháng (3-5/2026), khẳng định vai trò không thể thay thế của vàng trong dự trữ ngoại hối quốc gia.
- **Rủi ro nợ công Mỹ:** Với khoản nợ vượt mốc 40.000 tỷ USD, bất kỳ cú sốc kinh tế nào cũng có thể buộc Fed phải nới lỏng định lượng, làm bùng phát lạm phát. Khi đó, vàng sẽ quay trở lại vị thế là “hầm trú ẩn” cuối cùng cho các nhà đầu tư.
### Chiến lược đầu tư: Hành động thế nào cho an toàn?
Trước sự phân hóa mạnh mẽ của thị trường, các chuyên gia tài chính khuyến nghị nhà đầu tư cần giữ cái đầu lạnh:
- **Thận trọng với việc bắt đáy:** Xu hướng giảm giá hiện tại chưa có dấu hiệu kết thúc rõ ràng. Việc bắt đáy khi chưa có dữ liệu xác nhận từ lạm phát và thị trường lao động là một rủi ro lớn.
- **Chiến lược tích lũy:** Đối với những nhà đầu tư dài hạn tin vào câu chuyện phi đô la hóa, vùng giá 4.000 – 4.200 USD/ounce có thể là điểm vào hấp dẫn. Tuy nhiên, cần áp dụng chiến lược **chia nhỏ dòng tiền (DCA)**, tránh dồn toàn bộ vốn vào một thời điểm.
- **Quản trị danh mục:** Duy trì tỷ trọng vàng ở mức vừa phải (khoảng 5% danh mục đầu tư) và tuyệt đối tránh sử dụng đòn bẩy tài chính trong giai đoạn biến động mạnh này.
Trong bối cảnh thị trường đang điều chỉnh, việc theo dõi sát sao các chỉ số kinh tế vĩ mô và động thái từ các ngân hàng trung ương sẽ là chìa khóa giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định tối ưu.
*(Thông tin thị trường: Giá vàng trong nước ngày 29/6/2026 cũng ghi nhận đà giảm theo xu hướng thế giới, với giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn hạ nhiệt khoảng 500.000 đồng/lượng).*
