Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 cho thấy bước chuyển mình mạnh mẽ của Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN). Với lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 51.881 tỷ đồng, tập đoàn đã thành công trong việc xóa bỏ hoàn toàn khoản lỗ lũy kế trên báo cáo tài chính hợp nhất, đánh dấu cột mốc quan trọng trong quá trình tái cấu trúc tài chính.
Phân hóa lợi nhuận: Hợp nhất và Công ty mẹ
Mặc dù kết quả hợp nhất rất khả quan, song bức tranh tài chính tại công ty mẹ vẫn ghi nhận những thách thức nhất định. Cụ thể, công ty mẹ EVN đạt lợi nhuận sau thuế 39.762 tỷ đồng trong năm 2025, nhưng tính đến thời điểm cuối năm, đơn vị này vẫn tồn tại khoản lỗ lũy kế 5.611 tỷ đồng.
Lý giải về sự chênh lệch giữa các chỉ tiêu, đại diện EVN cho biết lợi nhuận sau thuế hợp nhất (51.881 tỷ đồng) là con số phản ánh toàn diện sức khỏe tài chính của cả hệ sinh thái. Trong đó, phần lợi nhuận thuộc về công ty mẹ là 50.511 tỷ đồng.
Sự khác biệt này xuất phát từ bản chất của báo cáo hợp nhất:
* **Phạm vi ghi nhận:** Báo cáo hợp nhất bao gồm lợi nhuận của công ty mẹ cộng với phần sở hữu tại các công ty con và công ty liên kết.
* **Cơ chế phân phối:** Chỉ tiêu lợi nhuận thuộc về công ty mẹ trên báo cáo hợp nhất chưa phản ánh việc trích lập các quỹ tại đơn vị thành viên, cũng như các phương án phân phối lợi nhuận theo quyết định của Đại hội đồng cổ đông tại các đơn vị này.
Động lực nào giúp EVN “lội ngược dòng”?
Việc xóa sạch khoản lỗ lũy kế gần 39.000 tỷ đồng trong năm 2025 là kết quả của sự cộng hưởng từ nhiều yếu tố. Trong đó, việc điều chỉnh giá bán lẻ điện bình quân lên mức 2.204 đồng/kWh được xem là đòn bẩy tài chính then chốt.
Việc điều chỉnh giá không chỉ giúp EVN bù đắp chi phí đầu vào mà còn cải thiện dòng tiền, nâng cao hiệu quả kinh doanh của các đơn vị thành viên. Sự cải thiện kết quả kinh doanh tại các công ty con và công ty liên kết đã đóng góp đáng kể vào lợi nhuận hợp nhất, tạo tiền đề để tập đoàn cải thiện các chỉ số tài chính tổng thể.
Góc nhìn chuyên gia
Dưới góc độ quản trị tài chính, việc EVN xóa lỗ lũy kế trên báo cáo hợp nhất là tín hiệu tích cực, củng cố niềm tin về khả năng tự chủ tài chính và đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia. Tuy nhiên, để duy trì đà tăng trưởng bền vững, EVN vẫn cần tiếp tục tối ưu hóa chi phí vận hành tại công ty mẹ và đẩy nhanh lộ trình xử lý dứt điểm khoản lỗ lũy kế còn lại, đảm bảo sự cân đối hài hòa giữa lợi ích công ty mẹ và các đơn vị thành viên trong tương lai.
